8 марта 1921 г. на Х съезде РКП (б) Ленин объявил о начале НЭПа (Новой экономической политики).
Первым шагом НЭПа являлась замена продразверстки продналогом (21 марта 1921 г.). Продналог взымался в виде доли продуктов, исходя из учета урожая, числа едаков в хозяйстве и наличия в нем скота. Сильнее всего продналог ударил по богатым крестьянам-кулакам. Самые бедные были освобождены от продналога, но бедняцкое положение нужно было еще доказать. Размер продналога был меньше, чем продразвестки. Если в 1920 г. крестьяне сдали государству 367 млн. пудов хлеба, то в 1921 г. — 240 млн. пудов. К 1923 г. достигли 70% довоенного уровня. К 1924 г. победили голод. Крестьянам разрешили торговать.
В промышленности — разрешили открывать заводики, фабрики, мастерские, создавать кооперативы, товарищества. Можно было предприятия брать в аренду (10% промышленных предприятий были в аренде у частных лиц). Шло развитие легкой и пищевой промышленности.
В области финансов была проведена денежная реформа. В ноябре 1921 г. в своей статье «О значении золота теперь и после полной победы социализма» В. И. Ленин писал, что в отдаленном будущем золото будет использоваться для строительства туалетов, но пока же деньги отменять рано.
В 1921 г. появились советские серебряные монеты в 50 копеек и 1 рубль. Разработаны эскизы монет в 10, 15 и 20 копеек.
В 1922 г. был выпущен золотой червонец. Он весил около 7,7 грамм. Червонец обменивался с учетом 1 червонец = 60 тыс. советских дензнаков. Чтобы обменять дензнаки на червонцы нужно было записаться заранее, отстоять огромную очередь, в которой были такие же граждане с сумками и мешками денег. К концу 1923 г. червонец стал устойчивым денежным средством. Червонец ценился выше фунта стерлингов и равнялся 5 долларам 14 центам США.
В результате НЭПа победили голод. Были сделаны успехи в промышленности, в основном, в легкой и пищевой. Но сравнению с западными странами СССР отставал по производству электроэнергии, добыче топлива, выплавке стали.
В результате НЭПа появился класс советской буржуазии — нэпманы или совбуры (советские буржуи). У них были деньги, но вложить деньги было некуда. В итоге деньги просто пропивались и проедались. Образ нэпманов прочно вошел в литературу и кинематограф.
В 1924 г. умер В. И. Ленин. Внутри партии началась борьба за власть. В итоге борьбы выделился И. В. Джугашвили (Сталин). Еще в декабре 1922 г. он удалил Ленина от власти из-за его болезни. Около власти остались соратники Ленина — старые большевики. Л. Д. Троцкий выступал за сохранение НЭПа, Сталин — за скорейшее его свертывание. Позицию центра занимал Николай Иванович Бухарин, выступающий за постепенное свертывание НЭПа. В итоге внутрипартийной борьбы победу одержал Сталин. В 1929 г. началась сплошная коллективизация сельского хозяйства.